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李嘉诚退休后的这一年 和记电讯怎么了?是否还有投资机会呢?

2020-05-11     来源:捕鱼王下载         内容标签:李嘉诚,退休,后的,这,一年,和记,

导读:李嘉诚退休后的这一年 和记电讯怎么了?是否还有投资机会呢? 2018年,和记电讯靠卖智能硬件增厚了不少业绩,但今年上半年硬件卖的不好,业绩看起来有点惨。智通财经了解到,

李嘉诚退休后的这一年 和记电讯怎么了?是否还有投资机会呢?

2018年,和记电讯靠卖智能硬件增厚了不少业绩,但今年上半年硬件卖的不好,业绩看起来有点惨。

智通财经了解到,7月30日,和记电讯发布2019年中期业绩,公司实现收益25.15亿港元,同比下滑37%,股东净利润1.88亿港元,同比下滑5%,拟派发中期股息每股2.93港仙,同比下滑5.5%。

受业绩下滑影响,该公司当日股价开盘急跌,一度跌破8%,截止收盘跌6.6%。

和记电讯此次收入大幅度下滑主要是硬件销售收入影响,上半年实现硬件收入7.33亿港元,同比下滑幅度达66%。该公司此次发布的中期业绩首页和过往发布的相比,只罗列了服务收益,少了总收益和硬件收益,大概率是为了账面看起来好看些。

值得注意的是,2018年,该公司派发特别股息,股息合计消耗40多亿港元,是净利润的10倍,股息率达到36.7%。在5月14日除净日时,该公司股价当日暴跌17.2%,次日再度暴跌8%,之后小幅下跌并横盘,此次受业绩影响再次开启下跌模式,目前已经跌去了35.6%的市值。

投资者对和记电讯选择用脚投票,目前的PB值打至0.67倍,那么该公司是否还有投资机会呢?

业绩波动过大

和记电讯主要在香港及澳门从事流动通讯业务,目前从事两大业务,分别是流动通讯服务和硬件销售业务。从该公司的发展历程看,2017年出售了固网业务,留下流动服务和硬件销售,今年5月份又收购了流动业务剩余股权,未来的发展重心或集中在流动通讯这块。

该公司的收入波动较大,2017年及2019年上半年收入均双位数下滑,主要原因均是硬件板块影响,2018年硬件收益结束往年下滑趋势,且增长幅度较大,才使得整体收益实现正向增长。

从和记电讯硬件销售过往历史看,2016年收益下滑69%,2017年再度下滑34%,2018年虽反弹,但仍较2015年下滑70%,今年上半年下滑66%。硬件业务收益不稳定,加剧了该公司整体收入的波动。

而该公司的流动通讯业务表现也并不好,收入连年下滑,不过下滑幅度并不算很大,主要为用户规模并未明显降低,但平均用户收费降低了。

从往年运营数据看,并不怎么理想,上半年预缴客户149.1万名,预缴客户183.7万名,客户总人数332.8捕鱼王下载万名,近三年维持较为稳定,但单位缴费情况并不容乐观,连年下滑。上半年,该公司的后缴净ARPU,后缴净AMPU分别为175港元和160港元,较2017年分别下滑11.2%和12%。

和记电讯的盈利贡献主要是服务业务,硬件业务一直都是微盈利状态。上半年,该公司服务业务的净毛利为16.17亿港元,下滑幅度和收入一致,净毛利率91%捕鱼王,较往年维持稳定,而但服务的EBITDA以及EBIT比收入下滑幅度快一些,上半年服务EBITDA率为30.6%,比2017年减少0.8个百分点。

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